中国明升m88国际 网讯，——基于今日期货市场的多维度观察

  【行情回顾】截至2025年5月28日午盘，国内橡胶系期货合约延续弱势表现，天胶主力合约跌破14000元关口，跌幅超4%，创阶段新低。与之形成对比的是苹果、棕榈油等品种小幅上涨，市场呈现结构性分化特征。当前橡胶价格走势的核心矛盾集中在供应端压力释放及需求端疲软的双重冲击下。

  一、供应端增产压力持续施压

  泰国主产区割胶作业未受显著降水干扰，季节性开割进程稳步推进，原料产出保持稳定增长。国内方面，海南全岛已实现全面开割，云南西部产区于5月下旬完成产能恢复，整体供应量呈现逐月攀升态势。据明升m88国际 显示，当前云南混合胶收购价较月初下滑8.3%，反映原料端库存积累压力。

  二、下游需求面临多重抑制

  轮胎企业开工率持续低于往年同期水平，截至本月20日，半钢胎平均开工率为61%，同比下降9个百分点。产成品库存积压导致采购意愿低迷，叠加关税政策外溢效应显现：美国对亚洲汽车及零部件加征的进口关税已引发日韩车企产能调整，间接抑制东南亚轮胎出口至美市场的需求传导路径。

  三、宏观与贸易政策扰动加剧

  中国"抢出口"窗口期临近带来的短期变量值得关注，但需警惕市场预期与实际订单的差异风险。此外，丁二烯橡胶、沪锡等化工品同步下跌形成产业链共振，进一步强化了资金对能化板块的整体做空情绪。值得注意的是，天胶主力合约早盘增仓超2万手的现象表明当前价格突破或存在流动性支撑不足的问题。

  四、技术面与操作策略思考

  从技术形态看，橡胶期货已完成关键支撑位的下破动作，但持仓量激增暗示多空分歧扩大。建议投资者对追涨杀跌保持审慎态度，在6月出口数据明朗化前可关注13800-14200元区间的争夺情况。

  【总结】当前橡胶市场正经历供需双弱的周期性调整，供应端季节性增量与需求端政策压制形成叠加效应，短期价格底部或需等待库存拐点确认。投资者应重点关注6月中旬东南亚产区天气变化及中国轮胎企业开工率修复进程，同时密切跟踪中美贸易磋商对汽车产业链的影响传导路径。