中国明升m88国际 网讯，模式动物作为生物医学研究和创新药研发的核心工具，其产业布局直接影响国内生命科学研究的推进效率，近年来随着创新药研发投入持续增加，国内模式动物产业逐步成熟，头部企业的技术积累和市场份额持续提升。
模式动物上游核心壁垒集中在基因编辑技术和标准化实验动物资源两个层面。基因编辑技术（CRISPR-Cas9为主流技术路线）是构建定制化模型的核心基础，早期国内模式动物企业的核心技术多依赖海外授权，近年来头部企业通过自主研发逐步掌握了全流程基因编辑技术，可实现从靶点验证到模型构建的全链条服务，降低了对外技术依赖。
标准化动物资源的积累则需要长期的种质资源保藏、繁育体系建设和微生物净化控制，SPF级（无特定病原体）实验动物的饲养环境对温控、湿度、微生物防控的要求极高，新建产能需要至少1-2年的环评、设施建设和微生物检测周期，新进入者难以在短期形成规模化的供给能力。
进一步拆解，上游的核心壁垒还体现在资质准入层面，国内实验动物的生产和使用需要获得省级科技部门颁发的实验动物生产许可证和使用许可证，资质申请对设施条件、人员资质、管理制度都有明确要求，资质审批周期长，门槛较高，这一定程度上限制了行业新进入者的扩张速度。
究其本质，模式动物上游属于技术和资源双密集型领域，长期的资源积累和技术沉淀形成的护城河，远高于短期资本投入可以撬动的范围，国内头部企业大多成立超过10年，才逐步形成规模化的模型资源库，覆盖数千种不同的模型品系，可满足不同客户的定制化需求。
国内模式动物市场的头部集中趋势明显，中小机构大多服务于本地化的科研需求，难以覆盖全国性的创新药企业和CRO订单。究其原因，大型创新药企业和CRO对模式动物的标准化程度、模型定制周期、微生物质量的要求较高，中小机构难以满足相应的质量标准，同时大型客户的订单需求往往需要跨区域配送，头部企业具备全国性的冷链配送和售后技术服务网络，优势明显。
结合产业链调研，国内模式动物市场中，头部三家企业的市场份额合计超过50%，剩下的市场被数十家区域性中小机构和科研院所附属机构分割，中小机构大多以提供常规实验小鼠为主，基因修饰模型和人源化模型等高附加值产品的占比极低，而头部企业的高附加值产品占比普遍超过60%，产品结构差异带来了盈利水平的明显分化。
与之形成对照的是，近年来国内创新药研发投入持续增加，对高端人源化模型、基因修饰疾病模型的需求增长速度远高于常规模式动物，这进一步推动市场份额向头部企业集中，头部企业凭借资金优势持续扩建产能、扩充模型资源库，不断挤压中小机构的市场空间。不排除部分区域型中小机构通过差异化的细分产品获得生存空间，但整体头部集中的趋势已经确立，这一变化也推高了行业的整体进入门槛。
国内头部上市模式动物企业的营收规模变动，可直观反映行业需求的变化趋势，本次分析选取的核心数据覆盖三个连续报告期，口径统一，均为企业合并报表口径的营业收入，可反映企业的业务扩张节奏。2023年国内创新药行业走出疫情扰动，订单需求逐步恢复，头部企业的业务扩张速度较快。2024年行业投融资热度有所回落，创新药企业的研发投入节奏放缓，对模式动物的订单需求增长也随之减速。2025上半年行业需求逐步回归平稳，头部企业的营收规模保持稳步扩张，没有出现大幅下滑。
| 报告期 | 营业收入（百万元） |
|---|---|
| 2023全年 | 622 |
| 2024全年 | 687 |
| 2025H1 | 375 |
增长速度逐步回落的背后，一方面是行业需求从疫情期间的高速增长回归常态化，另一方面是头部企业的基数已经扩大，高增长难以持续。头部企业的营收保持正增长，说明行业整体需求没有出现萎缩，只是增速换挡。
头部企业的营收结构中，定制化基因修饰模型的占比持续提升，标准化模型的占比逐步下降，高附加值产品占比提升支撑了营收规模的持续扩张，头部企业每年新增的模型品系数量超过数百种，模型资源库的规模持续扩大，可覆盖的疾病领域从肿瘤逐步拓展到代谢疾病、神经退行性疾病、自身免疫病等多个领域，客户覆盖范围也从国内科研院所逐步拓展到全球创新药企业，海外收入的占比也在逐步提升，这也为营收增长提供了新的动力。海外市场对模式动物的质量标准要求更高，产品毛利率也高于国内市场，海外收入占比提升长期来看也会带动企业整体盈利水平改善。
盈利水平反映了模式动物企业的产品结构和成本控制能力，头部企业的毛利率水平长期高于多数生命科学服务行业，核心原因在于高附加值基因修饰模型的毛利率远高于常规产品，本次选取的核心指标为归母净利润，覆盖三个连续报告期，口径统一，可反映企业盈利水平的变动趋势。2023年头部企业高毛利率的定制化产品占比较高，拉动归母净利润维持在较高水平。2024年企业扩建产能，新增折旧和饲养成本有所增加，同时低毛利率的标准化产品订单占比短期提升，拉低了整体盈利水平。2025上半年企业产品结构逐步调整，高附加值产品占比回升，盈利水平也逐步企稳。
| 报告期 | 归母净利润（百万元） |
|---|---|
| 2023全年 | 159 |
| 2024全年 | 110 |
| 2025H1 | 70.91 |
2024年归母净利润出现明显下滑，除了毛利率下降的影响，费用端的增长也对盈利形成挤压，当年销售费用和管理费用分别增长超过30%和13%，产能扩建过程中的人员扩张和市场投入增加，带动费用增长。2025上半年归母净利润同比小幅下滑，主要是短期研发投入增加所致，扣非归母净利润仍保持两位数增长，核心业务的盈利韧性仍在。
进一步拆解，模式动物企业的成本结构中，折旧、人员薪酬和饲料、饲养耗材占比最高，新建产能投产初期，产能利用率较低，固定成本分摊压力较大，会拉低短期盈利水平，头部企业近年来持续扩建SPF级动物房，扩大模型繁育能力，应对未来长期需求增长，短期的盈利下滑属于产能扩张过程中的正常现象，待产能利用率提升之后，盈利水平有望逐步回升。
换句话说，头部企业的盈利波动更多是主动扩张带来的短期结果，而非行业需求萎缩导致的经营性下滑，企业仍在持续投入研发，优化基因编辑技术，扩充模型资源库，为下一阶段的增长做准备，从公开数据观察，2023年研发费用达到97百万元，2024年为87百万元，2025上半年研发投入仍保持平稳，技术投入的力度没有收缩。头部企业的资产负债率始终维持在较低水平，2023年末为17.57%，2024年末为17.02%，财务状况非常稳健，具备持续扩张的能力，不会因为短期盈利波动出现流动性问题，这也反映了头部企业对行业长期增长的信心。
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