超市行业供需分析报告的主要分析要点是:
1)超市行业产能/产量分析。是指统计分析生产者在某一特定时期内,可生产出的商品总量以及已生产出的商品总量;同时分析这一时期内超市行业产能/产量结构(区域结构、企业结构等)。
2)超市行业进出口分析。是指统计分析同上时期内超市行业进出口量、进出口结构、以及进出口价格走势分析。
3)超市行业库存及自用量等分析。
4)超市行业供给分析。市场供给量不等于生产量,因为生产量中有一部分用于生产者自己消费,作为贮备或出口,而供给量中的一部分可以是进口商品或动用贮备商品。
5)超市行业需求分析。是指统计分析上述时期内下游市场对超市行业商品的需求总量分析;同时分析这一时期内下游行业需求规模、需求结构以及需求总量的区域结构等。
6)超市行业供给影响因素分析。包括价格因素、替代品因素、生产技术、政府政策以及下游行业发展等。
7)超市行业需求影响因素分析。包括可支配收入改变、个人喜好的改变、借贷及其成本、替代品和互补品的价格转变、人口数量和结构、对将来的预期、教育程度的改变等。
超市行业供需分析报告是基于经济学中有关供需关系理论为基础的分析成果。超市行业市场供给是指生产者在某一特定时期内,在每一价格水平上愿意并且能够提供的一定数量的商品或劳务;超市行业市场需求指的是下游有能力购买,并愿意购买某个具体商品的欲望,显示的是其它因素不变的情况下,随着价格升降,某个体在每段时间内所愿意买的某商品的数量。
国金证券研报指出,永辉超市(601933.SH)模式已发生根本性变革,走向精选型零售路线,新型模式具备在后消费时代长期快速增长的潜力。模仿胖东来模式的超市众多,但永辉超市具备独特的竞争优势:①中国人对生鲜蔬菜的钟情成为中国公司超越海外同行最佳切入口,生鲜销售占比高、获客能力强,但经营难度也最高,永辉20年全国化生鲜经营专属经验构筑难以逾越的护城河。②永辉规模优势长期赋能,对于标品,裸价采购+规模优势=更低进货价,对于自有品牌,规模优势带来代工厂更优质+成本价更低优势。③上市地位融资优势。转向胖东来模式对资金需求较高,非上市企业较难承受,这阻碍了相当多同行的模仿。胖东来式调改特点是“需要全面改,改一点是没用的”,因此门店调改费用和中央工厂建设费用带来的资金需求将相当的区域型、规模不大的竞争对手挡在门外。鉴于短期调改带来的变化较快,以2027年盈利预测为基础,给予2027年35倍PE,目标价7.00元,目标市值为641.59 亿元,给予“买入”评级。