杰富瑞：重申福耀玻璃“买入”评级 上调2024和25年盈利预测(20240808/11:05)

杰富瑞发表报告指，福耀玻璃业绩再次胜预期，第二季毛利率较去年同期上升2.8个百分点至37.7%，资本支出录得14亿元。上半年平均售价按年上升8.3%。在业绩公布后的分析师电话会议上，管理层预计全年中国和全球汽车销量将分别按年增长4%和1%，相对于年初预估为4%和3%。同时预期未来几年平均售价按年增6至7%。随着更多成本节约措施的实施，利润率仍有提升空间。富瑞上调2024和2025年盈利预测分别至76和109亿元，以反映更乐观的利润率前景。该行认为，福耀玻璃的盈利上升周期尚未过半，估计2023至2025年净利润年复合增长率为32%，重申“买入”评级，目标价为70港元。

瑞银：上调福耀玻璃目标价至58港元 次季业绩胜预期(20240807/10:24)

瑞银发表研报指，福耀玻璃今年上半年非通用会计准则营收增长强劲，主要由于其全球市场份额持续增长；销售组合的高附加价值产品比例提高，预计汽车玻璃平均售价按年增长8%。该行亦指，虽然今年第二季度海运运价录得上涨，惟福耀玻璃的利润率仍有所改善，主要由于原材料(纯碱)价格下跌；内地产能利用率较高；高附加价值产品销售结构不断提升。该行预计，福耀玻璃在其销售及平均售价上升的推动下，将可维持稳健的盈利增长。至于公司在中国及美国扩大汽车玻璃产能的举动，将令其行业地位进一步提升。另外，随汽车玻璃功能不断升级，全玻璃车顶、镀膜玻璃等高附加价值产品的渗透率亦将显著上升。瑞银亦预期，福耀玻璃在未来有机会雇用更多的美国员工，并提高他们的工资水平。若公司将美国员工的工资提高25%，预计将拖累公司2025财年的净利润下跌约3%。该行将福耀玻璃目标价由57港元上调至58港元，维持“买入”评级。

摩根大通：福耀玻璃仍是中国汽车零件企业中的首选股 维持“增持”评级(20240729/10:33)

摩根大通发表报告指出，包括美国国土安全部及美国国税局在内的多个执法机构，于当地时间7月26日搜查福耀玻璃于美国俄亥俄州的全资附属福耀美国及其他27个地点(与福耀玻璃无关)，而福耀美国并非该调查的目标，并于当日已恢复生产。该行相信，有关事件的影响有限，惟受消息影响，股价可能下跌，建议可趁股价疲弱进行吸纳。福耀玻璃将于8月6日发布业绩。该行认为，福耀玻璃仍是其所覆盖的中国汽车零件企业中的首选股，因看好公司透过增加市场份额(由目前的30%至35%，未来五年内潜在提高至超过40% )，以及随着大型天窗玻璃的采用，每辆车玻璃含量和价值的增加，相信公司可提高收入增长。该行料其全年的毛利稳定，并有上升趋势。该行看好福耀玻璃全球汽车玻璃市场的领导地位，料可受惠于电动车和先进驾驶辅助系统(ADAS)在汽车产业的渗透率上升，带来高附加值及更高的单车销量。该行维持对其“增持”评级，目标价为50港元。

中银国际：福耀玻璃遭调查事件可能扰动短期股价 但基本面保持稳健良好(20240729/10:29)

福耀玻璃(03606.HK)强调福耀美国主要是配合美国政府机构针对一间第三方劳务服务公司正在进行的调查工作。中银国际的明升88网址 指，福耀美国俄亥俄工厂是福耀在美国的汽车玻璃生产基地，现总产能约550万套。2023年福耀美国收入56亿元人民币，纯利为4.94亿元人民币。剔除浮法玻璃的少量外销部分，估计福耀美国俄亥俄工厂汽车玻璃出货量约420万片，收入贡献40多亿元人民币，占福耀整体收入不到15%。该行认为，关于福耀美国工厂被美国联邦机构调查的官方回应有利于缓解周末投资者的担忧情绪。尽管这一事件可能扰动短期股价，但认为公司基本面保持稳健向好。中银国际维持买入评级及目标价55港元，并建议投资者关注在八月上旬公布的次季业绩。

福耀玻璃盘中跌超5%(20240729/09:44)

A股福耀玻璃盘中跌5.10%，现报44.85元。全资子公司福耀美国接受美国政府机构的上门搜查。福耀美国并非调查目标，目前生产经营一切正常。

东吴证券：玻璃价格阶段性有一定支撑(20240624/08:57)

东吴证券研报指出，短期随着玻璃盈利水平下行，冷修产线有增多预期，叠加厂商和社会库存绝对水平不高，玻璃价格阶段性有一定支撑。但若需求下行压力加大，供需平衡压力也将加大，盈利仍然承压，中长期仍需跟踪保交楼等政策对竣工需求落地的影响。浮法玻璃龙头享有硅砂等资源等中长期成本优势，叠加光伏玻璃等多元业务的成长性。建议关注：南玻A、旗滨集团等。

玻璃基板概念异动拉升 帝尔激光大涨10%(20240611/13:50)

午后玻璃基板概念异动拉升，帝尔激光直线拉升大涨10%，雷曼光电、三超新材、德龙激光、沃格光电等快速跟涨。