丙烯酸丁酯是一种有机化合物,为无色透明液体,不溶于水,可混溶于乙醇、乙醚。其主要用于制作纤维、橡胶、塑料的高分子单体。我国丙烯酸丁酯产业链上游主要为丙烯酸、正丁醇、硫酸等原材料及催化剂;中游为丙烯酸丁酯制备环节;下游主要应用于涂料、纤维、橡胶、塑料、黏合剂、造纸等领域。
数据显示,2021年国内丙烯酸丁酯产能342万吨,同比增长2.09%,产量294万吨,同比增长5%,自2017年以来年均复合增速分别为4.57%、8.26%,产量增速超过产能增速,行业开工率从2017年的74.83%提升至2021年的85.96%。
从出口金额来看,2021年是近几年来我国丙烯酸丁酯贸易顺差最大的一年。2021年我国丙烯酸丁酯进口金额约1182万美元,丙烯酸丁酯出口金额约84130万美元,增幅高达606.3%。
从生产企业来看,过去两年大型丙烯酸丁酯的利润率保持稳定趋势,利润范围为9%-10%。然而,由于市场波动,丙烯酸特种酯生产企业的利润率波动很大。这表明,大型产品的市场利润相对稳定,而小型产品更容易受到进口资源和市场供需不平衡的影响。
从下游需求分布来看,丙烯酸丁酯下游需求主要来自丙烯酸酯,占比为56%,其次是用于生产SAP的高纯丙烯酸,占比为24%。
从需求端情况来看,2017年-2019年,丙烯酸丁酯表观需求量逐年增长;2020年受新冠疫情影响,需求小幅下降。2021年,丙烯酸丁酯表观消费量为232.85万吨,同比增长8.71%。
目前,我国丙烯酸丁酯主要出口目的地为印度、土耳其等发展中国家及地区。其中2021年我国出口印度的丙烯酸丁酯数量最多,约为15.36万吨,占总出口量的37.6%。主要原因是印度目前制造业产业链很不完善,很多原材料和半成品仍然需要从中国进口。
丙烯酸丁酯成本支撑稳固,预计2022年丙烯酸丁酯短期内以震荡整理为主;同时考虑市场持货方挺价心态,不排除陆续的新单价格窄幅上扬。行业可游走利润一般,短期内丙烯酸丁酯难以依靠上下游自主变化,使得利润情况改善,关注后期检修安排。
长期来看,如果丙烯酸丁酯市场需求量没有受疫情的再次影响,预计市场需求新增量将不会有太大的变动,因为丙烯酸丁酯的价格不会出现大涨的局面。