随着监管政策不断收紧，国内资管市场影响正逐渐显现。根据统计机构发布的5月信托产品数据，新发行产品数量和规模进一步下滑，双双创下年内新低。然而，房地产信托市场规模却环比增长。业内人士表示，4月以来信托新发行产品出现下滑，与整个监管大环境有关，当前信托投融资仍面临一定限制。以下是信托市场规模分析：

　　信托市场规模分析1：新发行产品持续下滑

　　万得数据显示，5月新发行信托产品合计372只，信托市场规模652.7亿元，平均预期年化收益率6.35%，新发行数量与规模均创年内新低。其中，3月和4月新发行产品数量分别为747只和562只，规模分别为1495.7亿元和791.2亿元。分析人士表示，这说明4月份和5月份信托产品新发行数量与规模接连下滑。

　　业界普遍认为，4月份银监会出台7个监管文件后，其后续影响正在市场上逐渐显现。

　　数据显示，按照资金运用方式划分，5月证券投资类信托新发行120只产品，合计规模109.7亿元，环比下降45.12%；贷款类信托新发行41只，合计规模60.15亿元，环比下降39.4%；债权投资类信托新发行6只，合计市场规模4.9亿元，环比下降75%。

　　中融信托研究部认为，此次监管打破了资管行业过去的业务模式，包括通道模式、嵌套模式以及同业模式等，继而对行业内不同产品结构的机构收入和规模都产生了一定程度的影响。

　　信托市场规模分析2：房地产信托成立规模增长

　　值得注意的是，受到其他融资渠道的限制，房地产信托融资市场规模有所上涨。

　　据用益金融信托研究院统计，5月金融、房地产、基础产业和工商企业信托的成立规模分别为334.28亿元、256.61亿元、57.61亿元和168.69亿元。从市场规模占比来看，金融领域信托占比最大，达30%；房地产信托占比达23%，较4月提升14个百分点。这表明，房地产依旧是信托重要投资领域之一，房企对资金的需求较大，尤其在其他融资渠道受阻下，信托成为最重要的融资方式。

　　另外，从各投资领域收益率来看，金融及工商企业领域收益率小幅上升，由4月份的5.63%和6.58%，分别上升至5.92%及6.6%；而房地产、基础产业及其他领域收益率略有下滑，由4月份的6.99%、6.78%及6.99%，下滑至6.91%、6.77%及6.91%，下降幅度不大。用益信托数据显示，5月成立的集合信托的平均预期收益率为6.54%，较4月相同时点统计得到的6.60%相比，减少0.06个百分点。集合信托产品平均期限为1.79年，环比增加0.05年。

　　从各投资方式的收益率来看，证券投资类、贷款和组合运用类的收益率分别为5.20%、6.81%和6.65%，环比分别增加0.24、0.02和0.09个百分点。同时，股权投资类、权益投资类和其他投资类收益率分别为6.92%、6.65%和6.07%，较4月同时点统计得到的7.01%、7.47%和6.84%，分别下降0.09、0.82和0.76个百分点。