三月份本是钢铁行业需求旺季，但因二月份价格出现了快速大幅上涨，使得市场库存出现大幅的增加，严重遏制了市场价格的再次上涨，同时可以看出本次两期期间提出的三大利好早已在2016年实施或已部分兑现，这对于2017年钢市的刺激是有限的，所以此番两会利好很难再次引起市场的大幅向上。

　　钢铁污染与雾霾源头如影随形

　　京津冀地区最具有代表性的工业行业是钢铁行业，虽然不能说钢铁行业是京津冀雾霾的罪魁祸首，但可以通过以下两个事件看出钢与霾具有较强的相关性。

　　第一个是《法制日报》报道的2016年12月18-20日重污染天气红色预警期间，唐山市PM2.5骤降骤升事件。根据报道，18日晚23点，唐山市AQI指数达到491，为防止出现爆表，环保部督查组建议唐山市政府对辖区内钢铁企业实施高炉焖炉50%，烧结机停机的紧急限产措施。随着紧急措施的实施，19日早8点，唐山市AQI指数降到250左右，然而仅仅10多个小时后，20日凌晨唐山市AQI指数突然爆表。经突击检查，发现唐山市部分钢铁企业在督查组离开后又重新恢复了生产，这直接导致了AQI指数的大幅蹿升。从这个事件，不难看出在钢铁产能高度集中的京津冀地区，钢铁企业对大气环境质量的影响不可忽视。

　　第二个是2016年政府停限产措施与钢产量增加的矛盾事件。为了完成治霾的目标，2016年京津冀各地都对钢铁企业下达了采暖季停限产措施和重污染天气应急停限产措施，部分地区的停限产比例甚至高达50%。但在如此频繁的重污染天气应急情况下，京津冀及周边的河北、山西、内蒙、山东等地区的粗钢产量不降反升。以2016年11月为例，河北、山西、内蒙、山东等地区粗钢产量分别同比增加了5.32%、12.13%、18.54%、13.75%。而2016年11月末，CSPI中国钢材价格指数为90.38点，与上年同期相比上升34.19点，升幅高达60.85%。由此，可以看出，在钢材价格飞涨的2016年下半年，政府的限产令并未起到应有的作用，钢产量的增加在一定程度上助推了京津冀地区2016年冬季重污染天气的频发。

　　钢铁业平均负债率降到60%以下

　　中国钢铁行业供给侧改革正在进入“深水区”，继落后产能、违法违规产能之后，“僵尸企业”成为了2017年去产能的重要抓手。在处置“僵尸企业”的带动下，钢铁行业的债务问题也被一并推到首要位置。

　　据2016-2021年中国大型钢铁行业市场需求与投资咨询报告了解，日前，中钢协在江西南昌召开钢铁行业“去杠杆、防风险、增效益”座谈会，对钢铁行业“高杠杆”这一突出问题进行研究。中钢协党委书记兼秘书长刘振江在座谈会上表示，2016年的“去产能”取得了突破性进展，难能可贵，今年要乘胜追击;“去杠杆”是进行企业资本结构和资金结构的根本性优化，对企业的重要性和战略性关系重大，这项工作不可坐等，要主动上手，不宣而战。

　　刘振江提到，“高杠杆”是钢铁行业当前突出的问题。2016年，中钢协会员企业平均资产负债率为69.6%，高过规模以上工业企业平均水平13.8个百分点。而在过去的16年时间里，平均资产负债率从48.92%上升到69.60%。

　　其中，资产负债率超过90%的会员钢企有11家，钢产量占比3.7%;负债率80%-90%的为14家，产量占比12.07%，而负债率在50%以下的大都是规模较小的企业。刘振江认为，大企业多数负债率高，应属于“去杠杆”的重点企业。

　　中国钢企的资产负债率也远超国外同等规模企业水平。2016年，安赛乐米塔尔公司资产负债率为56.98%，浦项42.53%，新日铁住金52.57%，日本JFE 55.79%，美国纽柯45.78%。相比之下，中国特大型企业负债率均较高。宝武集团负债率最低为52.28%，其余5家2000万吨以上企业平均负债率为73.46%。

　　钢企的“高杠杆”正在让企业背负巨大的财务负担。刘振江提到，2016年中钢协会员企业财务费用为891亿元，吨钢财务费用超过了140元，比金融危机前吨钢增加近100元财务费用，占到了三项费用的35%。刘振江将钢企效益差和“高杠杆”比作恶性循环的双胞胎，“连利息也还不起时，欠息又转为负债，就成了驴打滚债务”。

　　中钢协将债务处理的目标定为，经过3—5年的努力，钢铁行业的平均资产负债率降到60%以下，其中大多数企业的资产负债率处在60%以下的优质区间。不过，刘振江同时强调，“这个目标供大家商榷，并不意味着有的企业超过60%有多么恐惧。”

　　值得注意的是，虽然2016年钢铁行业去产能力度空前，但债务问题依然没有实质性突破。2016年12月，中国银监会、国家发改委、工信部联合发布《关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债权债务问题的若干意见》，但配套措施尚未公布。刘振在在此次座谈会上透露，“相关部委正抓紧细化”。

　　另外，刘振江着重强调了债转股。刘振江认为，债转股是企业减负、“去杠杆”最直接最有效的办法。而钢铁行业还是有一批符合债转股条件的企业，这些符合条件的企业能否争取到债转股政策就成了关键问题，破解这个关键环节取决于符合条件企业自己的努力。

　　刘振江表示，基本具备债转股条件的企业要把争取债转股政策当大事研究，坐等就坐失良机，相关准备要充分，要积极主动地沟通多方，认真向政府、金融机构汇报争取。争取到了债转股政策，债转股的实施就会按照国家规定的原则、实施机制、工作程序进行，那时再在实施上下功夫。但关键要真转，不要搞“明股实债”。

　　在债务处置方面，刘振江还将中钢集团作为“典型”。“中钢集团已经在这方面走在前头，对650亿债务通过债务重组、债转股，共减免利息负担130亿元左右。”