当下，个人缴纳每年养老金的上限为12000元，政策落地有利于健全多层次、多支柱养老保险体系，也有利于为资本市场提供长期稳定资金。基于我国可参加个人养老金制度的人口基数较广，并且未来还会根据各方面因素适时调整缴费上限，可以预见，个人养老金账户资金规模有望突破万亿元。

  国务院推动个人养老金发展政策

  近日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》(以下简称《意见》)。这是贯彻落实党中央、国务院构建多层次、多支柱养老保险体系和规范发展第三支柱养老保险要求的具体举措，对于满足人民群众多样化养老保险需要具有重要意义。

  《意见》指出，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届历次全会精神，推动发展适合中国国情、政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的个人养老金，实现养老保险补充功能。参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，可以参加个人养老金制度。

  《意见》规定，个人养老金实行个人账户制度，缴费由参加人个人承担，实行完全积累。参加人通过个人养老金信息管理服务平台，建立个人养老金账户。参加人应当指定或者开立一个本人唯一的个人养老金资金账户，用于个人养老金缴费、归集收益、支付和缴纳个人所得税。

  《意见》明确，参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元。人力资源社会保障部、财政部根据经济社会发展水平和多层次、多支柱养老保险体系发展情况等因素适时调整缴费上限。国家制定税收优惠政策，鼓励符合条件的人员参加个人养老金制度并依规领取个人养老金。

  《意见》规定，个人养老金资金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品，参加人可自主选择。参加人达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国(境)定居，或者具有其他符合国家规定的情形，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金。

  《意见》要求，各地区要加强领导、周密部署、广泛宣传，稳妥有序推动有关工作落地实施。各相关部门要按照职责分工制定落实本意见的具体政策措施，同向发力、密切协同，指导地方和有关金融机构切实做好相关工作。

  建议加大税收优惠

  业内人士表示，个人养老金政策细则后续将进一步明确，建议加大税收优惠、扩大投资范围等。税收政策方面，《意见》仅指出“国家制定税收优惠政策，鼓励符合条件的人员参加个人养老金制度并依规领取个人养老金”。从海外成熟市场发展规律来看，税收优惠+个人账户是第三支柱发展普遍采用的制度设计，税优政策有助于提振消费者投保个人养老险意愿。该机构认为后续有关个人养老金的税优政策会尽快出台以鼓励缴费需求。

    2020-2025年中国养老金融行业市场行情动态及投资前景预测报告认为，大力发展第三支柱个人养老金必须“两手抓”，一是通过税收政策驱动，构建有效的政策激励机制;二是以产品供给驱动有效需求，鼓励金融机构开展个人养老金产品研发和业务创新，为投资者和消费者提供更加多样化的投资选择。

  此外，个人养老金投资方面，《意见》中仅给出了“符合规定”等较为模糊的要求。由于居民金融素养水平参差不齐，投资需求较为多样，个人账户下的资金投资范围有望在股票、债券、存款、保险等资产的基础上，选择性地部分放开股权、对冲基金、不动产等高风险资产投资限制，即在稳收益的基础上适当放宽投资限制，实施分层管理，注重提高第三支柱投资的自由度与灵活性，充分发挥市场有效配置资源的作用，满足居民投资储蓄需要。