2016年11月份，出乎大家意料，本来看跌的醋酸及醋酸酯市场却出现了连续的上涨，虽部分产品涨势并非理性，然整体上市场冬季较往年明显延迟。

　　照往年情况来看，10月份下旬开始，国内醋酸及酯产品市场就已经开始回落，到11月份市场供需均有缩量，进入传统淡季。但今年行情却有所不同，不但10月份市场火爆，且11月份市场仍延续涨势，醋酸、醋酸乙酯、醋酸丁酯均出现上行走势。

　　醋酸成本驱动转向供需驱动

　　图1 2014-2016年醋酸市场价格走势对比

　　图中看出，2016年国内冰醋酸市场价格为历年来的最低水平，但同时也看出，据2016-2021年中国醋酸酯行业市场需求与投资咨询报告显示，2014年和2015年国内冰醋酸市场在传统的“金九银十”季节情况并不乐观，呈现震荡下行走势，当然11月份更不可能有利好而言。但2016年的市场却一反常态，从9月份开始上涨，持续至11月份上行势头仍不减。但仔细来看，即使目前醋酸价格大幅上涨，最高价仍低于2015年的最高价格。

　　整体上，醋酸市场的这波上涨行情，始于成本驱动，后期则转型成供需驱动，我们来看一下具体情况。

　　成本面：煤炭价格年内持续创新，能源面上支撑力度强势。9-10月份甲醇市场坚挺上行。9月份西北涨幅明显领先于其它市场，烯烃需求良好、局部装置检修、“双节”备货因素对该地有较强支撑。港口因月内国际装置停车/降负集中，外盘坚挺走高;且部分港口货加大转口操作力度，9月底随期货上破前期高点等影响坚挺走高。

　　到10月份，西北烯烃采购增量外销十分有限，内地消费市场山东等地需求旺盛，国际甲醇装置意外停车10月进口将减量，终端库存低位，等等因素支撑，甲醇市场基本面继续走高，且存在持续性。

　　供需面：据数据显示，今年国内冰醋酸9月份供应水平同比有所下降，10月份同比产品虽有所上升，但因前期厂家卖空，部分货源出口，且10月份下游需求旺盛，因此月内市场仍供不应求。具体情况如下：

　　表1 9-10月份国内主要醋酸厂家产量同比情况

　　9月份因中秋及国庆双节影响，下游备货，此外传统旺季下，不论醋酸酯还是其他下游，产品形势均乐观，对醋酸的采购意向较为强势。10月份国庆节后归来，一是下游补仓;二是原料甲醇强势，整体化工市场涨势氛围浓厚，下游看涨囤货;三是因新加坡塞拉尼斯装置检修，外盘价格不断走高，华东厂家货源出口，加剧内销紧张程度。等等上述因素支撑，10月份醋酸需求强劲。因此9-10月份市场虽原料及供需两方因素支撑，但原料因素为主。

　　进入11月份，煤炭成本继续走高，上旬甲醇维持高位。然11月11日，受系统性风险影响，国内商品期货迎来反转行情，多数产品触及或封于跌停板，其中甲醇MA1701封于跌停板，港口现货亦随之下行，短期或仍有继续下跌空间。成本面对醋酸影响力度逐步减弱。但醋酸供应仍持续紧张，11月上旬，华东厂家交前期出口及内需订单，市场现货紧缺，因此北方货源南下。然进入中旬，部分北方厂家多数无库存，氯乙酸厂家因利润丰厚，开工情况较好，对醋酸采买意向强劲，因此河北山东厂家供应存在缺口，导致市场在原料甲醇走软情况下，醋酸价格仍坚挺上行。至此，醋酸市场上涨成因由成本驱动转向供需驱动。