为保护科创板打新收益，同时保证股指期货流动性，量化对冲基金多已闭门谢客，处于限购状态。随着市场越来越规范透明，信息披露及时，数据的采集已经非常标准化，量化投资将会迎来快速发展的机会。

　　八成量化对冲基金限购

　　国庆假期后，工银绝对收益、大成绝对收益两只基金发布公告称，为维护基金份额持有人利益，保障基金平稳运作，单日限购1万元和50万元。数据显示，截至10月11日，目前公募17只量化对冲基金(A、C份额合并计算)中，有14只实施了暂停申购或暂停大额申购，占比高达82.35%。

　　除了科创板打新基金，不少低风险混合基金也开始限购。量化对冲基金限购主要基于两方面考虑，一是量化对冲基金参与科创板打新，规模过大会摊薄收益，最好将规模控制在合理范围;另一方面，基于股指期货流动性考量，目前量化对冲基金规模在10亿之内较为合适，限购也是控制规模的一种方式。

　　年内平均收益率6.2%

　　从业绩表现上看，量化对冲基金较为稳健。截至10月11日，17只产品年内全部获得正收益，平均收益率为6.2%。其中，广发对冲套利今年以来的收益率达到13.67%，富国绝对收益多策略的回报也超过10%。

　　谈及量化对冲基金稳健收益的来源，海富通阿尔法对冲基金经理朱斌全表示，精选行业和个股构建优质股票组合，通过股指期货对冲将超额收益转化为绝对收益，是长期获取阿尔法收益的主要策略。

　　前三季度超额收益的主要来源是多因子阿尔法选股模型，科创板打新及多因子选股两方面收益的贡献差不多各占一半。未来随着参与科创板打新的机构增加，这部分收益或存在被摊薄的趋势。对于量化对冲基金来说，最核心的收益来源依旧是多因子选股。

　　针对该类型产品放松限购的条件，陈甄璞称，当科创板打新收益下降，或量化对冲基金规模未超过10亿处在合理规模运作区间，以及股指期货流动性日益改善时，绝对收益基金不需要再实施限购。

　　不过，也有基金公司人士表示，今年科创板打新对量化对冲基金业绩贡献较大，但这也仅仅是阶段性影响，投资者在选择量化对冲基金时，更应该关注长期的业绩表现。

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